Gráfica del mes: soja julio 2012 en CBOT

*fuente: análisis propio en base a datos provistos por CBOT
bollinger bands soja julio 2012 (compresión ´media´). datos al 05/06/2012.-

BOLLINGER BANDS SOJA JULIO 2012 EN CBOT
Hoy por hoy no resulta difícil atribuir espesor a los factores más importantes que han apalancado el mercado de granos a nivel mundial. No obstante ello, creemos que si bien los condimentos alcistas hacen a la cantidad, los nubarrones que limitan subas en CBOT (Chicago Board of Trade, por sus siglas en inglés) aportan tal grado de incertidumbre sobre las todavía amplias posiciones compradas de los fondos de inversión,que éstos apuran las tomas de ganancias en períodos cada vez menos espaciados. En esta
oportunidad, la complejísima situación económica y fiscal europea forma un mix bajista junto con los desalentadores datos económicos provenientes de EE.UU., que hablan de un cierta desaceleración en la economía estadounidense. Cabe señalar que estos factores incrementaron su profundización desde comienzos del mes de mayo y desde ese momento no han hecho más que desestabilizar al mercado, quien como dijimos anteriormente, posee todos los condimentos para sostenerse e incluso aumentar
las series de precios, sobre todo luego de la magra cosecha gruesa relevada en Sudamérica y
loa vertiginosos raids de compras operadas por China.

Como puede apreciarse en la gráfica de arriba, vemos que las precios de soja en CBOT han operado durante may/12 rebotando alternativamente entre el promedio móvil de 20 días (línea verde llena) y su diferencia con el cuadrado de su desviación standard (línea roja llena) en un claro síntoma de estar tanteando pisos de precios antes que evaluando resistencias.

En cuanto a la siembra de trigo en nuestro país, la misma ha comenzado a intensificarse luego de las abundantes precipitaciones acontecidas en finales de mayo, que vendrían a garantizar un buen desarrollo de las primeras fases. La imagen de abajo muestra el perfil de agua acumulada en los primeros metros de la superficie del suelo, que se ubicaba al 31/05 en 10 mm./ 15 mm. para la mayor parte de la zona
agrícola, pero con mejores montos para parte de la zona núcleo triguera (sudeste de bsas).

*fuente: usda/pecad. datos al 31/05/2012

Asimismo, la campaña triguera promete bajas ostensibles en las áreas a cubrirse que oscilarían,
según la Bolsa de Comercio de Rosario.


ALGUNOS INDICADORES
Evolución tramo final cosecha soja y maíz argentina
-soja, bolsa de comercio de rosario: 40,9 mill./tt.
-soja, bolsa de cereales de bs.as: 39,9 mill./tt.
-área proyectada para siembra maíz en EE.UU.: 39 mill./ha.


>francisco roldán

Europa: nuevamente europa...?

Grecia no ha dejado de ser noticia desde el mismo dia que ocupó por primera vez la atención de los medios y agencias de análisis más influyentes del mundo. Recientemente, las dificultades que los políticos de ese país están mostrando para consolidar gobierno, ha puesto en sobre el tapete el tema de la gobernabilidad de grecia. Pero en momentos de extrema sensibilidad al rumor y a las proyecciones negativas de la economía global, el dato no pasa de ninguna manera desapercibido, si a este 'combo' agregamos la delicada situación de España y Portugal, quienes según algunos analistas privados, son seguidas muy de cerca por Italia.

Al parecer, las decisiones vuelven a pasar por las manos de los países más poderosos de la Union Europea, como son Alemania y Francia. Cabe señalar que esta última ha optado por un presidente socialista en reemplazo de Sarkozy, quien viene de la órbita puramente conservadora. Esto habrá de imprimirle, seguramente, un giro diferente a la política francesa y por ende al re diseño económico y fiscal de la Unión Europea.

Los mercados granarios son como espejos que reflejan casi de inmediato el humor de los inversores de riesgo o especuladores. Tal es así, que estos los han optado por morigerar paulatinamente sus posiciones compradas en el mercado de CBOT (Chicago Board of Trade, por sus siglas) hecho que ha venido restando impulso a las series de precios de soja en particular. A esto debemos agregar que existe aún la posibilidad que se estimen nuevas caídas en torno a la cosecha en nuestro país. Este cuadro tan solo es contenido por compras efectivas por parte de China, junto a rumores de operaciones respecto de soja estadounidense remanente de la campaña anterior.

Como vemos, son estos dos grandes factores (situación económica global y balance oferta/ demanda de soja a nivel mundial) los que concentran la atención de operadores y especuladores en CBOT.


>francisco roldán

Grafica del mes: soja julio 2012 en CBOT

RSI SOJA JULIO 2012 CBOT
La intensidad de la situación fiscal de la Unión Europea ya ha comenzado a cobrarse sus primeras víctimas importantes, después del fracaso manifestado en las urnas por parte del presidente francés Sarkozy. De esta manera, el retorno del socialismo a los puestos de poder luego de 17 años, se enfrentará inevitablemente con nuevos ajustes en busca de una política de austeridad fiscal, capaz de lanzar a Francia con un perfil competitivo más eficiente.

En cuanto a la consideración del comportamiento de los mercados de granos, los principales analistas financieros de Europa ven a Francia como la ´llave del euro´, donde la posibilidad de aplicar ajustes fiscales más de fondo tendría su correlato inevitable en una inmediata recuperación de la moneda, en tanto síntoma o rebote bursátil, aunque acompañada de una serie de mediadas sumamente austeras a nivel empresario, lo que no excluye a los despidos masivos y otras medidas de corte drástico.

A nivel global, los motores de los actuales niveles de precios en soja siguen siendo los mismos, y vienen pasando por la actividad especulativa de los fondos de inversión en CBOT (Chicago board of trade, por sus siglas en ingles) quienes continúan sobre comprados en desmedro de la cartera de maíz. Esta participación decisiva de estos jugadores pesados continúa posicionando a la soja bajo un perfil altamente vulnerable a las bruscas correcciones en las series de precios, hecho que bien puede verificarse en lo inmediato ante una impensada salida o reducción de los ritmos de compras de poroto por parte de China, por ejemplo. 

La gráfica de arriba (*fuente: análisis propio en base a gráfica provista por CBOT. Estudio: RSI/ índice de fuerza relativa soja julio 2012 (compresión ´baja´). Datos al 07/05/2012) nos muestra los niveles de actividad de la posición julio en soja, con fuertes desarrollos producidos desde finales de febrero que aún continúan incidiendo en la formación de precios, en tanto que la tabla de abajo presenta a la brecha entre precio FAS (al productor) y precio FORWARD mes junio, donde puede apreciarse que la exportación vislumbra una baja en los umbrales de precio para su actividad de junio 2012. 


Por tal razón el FORWARD junio presenta una cotización inferior en un 0,44% respecto al FAS teórico.

>francisco roldán