Europa rediseña su mapa fiscal en busca de evitar ´defaults desordenados´

Grecia convalidó semana pasada una re estructuración importante de su deuda soberana, hecho que para muchos analistas puede considerarse como ´la mayor re estructuración de la historia financiera mundial´.

Según se ha podido saber, el 85% de los acreedores privados de Grecia (grandes bancos, aseguradoras, fondos de pensiones entre otros) han aceptado una quita voluntaria de deuda, la cual representa aproximadamente unos 105.000 millones de euros, equivalentes a un 53,5% respecto del monto total adeudado. De no aprobarse dicha reestructuración, se vería seriamente amenazado el segundo tramo del rescate financiero diseñado por la Unión Europea y el FMI, consistente en unos 130.000 millones de euros. Esta ayuda debería integrarse al tesoro griego antes del 20 de marzo de 2012 para de esa manera evitar el default frente a vencimientos de bonos emitidos, hecho que de no mediar complicaciones de fondo se vería plasmado en tiempo y forma.

No obstante ello, detrás de esta postal que describimos vemos que la cuestión de fondo continúa pasando por la necesidad de institucionalizar mecanismos en el seno de la E.U. capaces de predecir, evitar o aislar situaciones como las que ha venido atravesando Grecia en estos últimos meses. Los ejes de discusión más relevantes son sostenidos por Alemania y Francia, con visiones enteramente contrapuestas en cuanto a los procedimientos a emplearse y los montos de las contribuciones de cada uno de los países miembro de la E.U.

Esta particular situación ha venido generando una notable contracción de la demanda, presionada por la caída del empleo y un poder adquisitivo erosionado por la falta de confianza del consumidor europeo. 

Y aquí radica el verdadero interés de nuestro análisis, ya que esta caída del consumo en Europa está en condiciones de comprometer seriamente el ritmo de crecimiento de las exportaciones chinas hacia ese continente, hecho que ya ha sido tenido en cuenta y presentado por el gobierno chino a partir de una paulatina desaceleración del crecimiento.

Si bien China ha entonado su participación en el mercado de soja global en base a la menor cosecha estimada para sudamerica (según USDA al 09/03/2012, Argentina: -1,5 mill./tt.; Brasil: -3,5 mill/tt.), la posibilidad que los flujos de exportaciones de manufacturas a Europa se vean menoscabados por la crisis descrita en esta instancia, pondrá indudablemente al gigante asiático en una actitud mucho más cauta en cuanto a los ritmos de importación de granos a nivel mundial.-

>francisco roldán